"L'épargne et l'accumulation de biens de capitaux qui en résulte sont au début de chaque tentative d'améliorer les conditions matérielles de l'homme; c'est le fondement de la civilisation humaine" - Ludwig Von MISES

"En période de mobilité économique, la souplesse est une condition vitale du plein emploi" - Alfred SAUVY

"C'est uniquement parce que nous sommes libres dans le choix de nos moyens que nous sommes aussi libres dans le choix de nos fins. La liberté économique est par conséquent une condition indispensable de toute autre liberté" - Friedrich HAYEK

"Je ne crois aux statistiques que lorsque je les ai moi-même falsifiées." - Winston CHURCHILL

"Un peuple est pacifique aussi longtemps qu'il se croit assez riche et redouté pour installer sournoisement sa dictature économique" - Georges BERNANOS

"Il y a deux manières de conquérir et d'asservir une nation, l'une est par les armes, l'autre par la dette." - John ADAMS

"Hélas! Qu'y a-t-il de certain dans ce monde, hormis la mort et l'impôt ?" - Benjamin FRANKLIN

"Il serait un mauvais économiste celui qui ne serait qu’économiste" - Friedrich HAYEK

"N'acceptez ni les vérités d'évidence, ni les illusions dangereuses" - Maurice ALLAIS

"Si vous m'avez compris c'est que je me suis mal exprimé" - Alan GREENSPAN

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Les agences de notation dans la crise globale

16 septembre 2013

La crise des subprimes et la crise des dettes souveraines en Europe ont révélé l'existence d'entités dont la très grande majorité du grand public n'avait pas connaissance. Les agences de notation, qui sont des organismes chargés d'étudier des produits financiers et des acteurs économiques (entreprises et Etats), ainsi que les engagements financiers qui leur sont associés, ont souvent été stigmatisées par les politiques. En effet, après s'être attaqué à la finance de façon générale, cela permettait de mettre un nom sur un monde sans visage. Surtout, cela permettait d'apporter une explication simple et un bouc émissaire parfait à des maux par lesquels les économies étaient touchées. Au-delà de ces affirmations politiques péremptoires souvent démagogiques, et sans vouloir exempter les agences de notation de leur responsabilité, il convient de rappeler un certain nombre de vérités quant à leur fonctionnement, leur rôle, leur portée et leur utilité. En effet, les agences de notation sont nées de la nécessité d'améliorer le processus de contrôle prudentiel des marchés financiers. Malgré le rôle prépondérant de ces institutions financières, notamment en matière de processus de contrôle prudentiel des marchés financiers, leur fonctionnement reste encore très méconnu, tout comme leur importance pratique. Il est faux de dire que les institutions financières, dont les agences de notation font partie, ne sont pas régulées. Cependant, il convient de constater qu'une régulation capable de répondre à des besoins identifiés à une période donnée n'est pas nécessairement pertinente de façon pérenne. En outre, les conséquences à long terme d'une régulation mal pensée peuvent être plus déstabilisatrices qu'une régulation absente, poussant ainsi les acteurs à se responsabiliser.

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