Analyses de l'économie

La crise des subprimes et la crise des dettes souveraines en Europe ont révélé l'existence d'entités dont la majorité du grand public n'avait pas connaissance. Les agences de notation, qui sont des organismes chargés d'évaluer financièrement les acteurs économiques, ainsi que les engagements financiers qui leur sont associés, ont souvent été stigmatisées par les politiques. En effet, après s'être attaqué à la finance de façon générale, cela permettait de mettre un nom sur un monde sans visage. Surtout, cela permettait d'apporter une explication simple et de trouver un bouc émissaire parfait à des maux par lesquels les économies étaient touchées. Au-delà de ces affirmations politiques péremptoires souvent démagogiques, et sans vouloir exempter les agences de notation de leur responsabilité, il convient de rappeler un certain nombre de vérités quant à leur fonctionnement, leur rôle, leur portée et leur utilité.

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Potentiellement, un investisseur, quelle que soit sa qualité (particulier, entreprise, trader pour compte propre, institutionnel, Hedge Fund, banque d'affaire,...), peut placer sur les marchés financiers l'épargne qu'il doit gérer uniquement selon son flair : ses intuitions, son ressenti subjectif, etc. Si cette stratégie peut ponctuellement rencontrer un certain succès à court terme, il est toutefois peu probable qu'une approche faisant systématiquement fi d'éléments objectifs s'avère bénéfique à long terme. Ainsi, et au-delà des fondamentaux économiques, plusieurs facteurs techniques aident à mener à bien une gestion active de portefeuille.

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Un investisseur souhaitant placer une épargne sur les marchés financiers doit nécessairement intégrer au préalable un certain nombre d'aspects fondamentaux pour développer sa stratégie.

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Loin d'être un tout homogène, la bourse renvoie à une multitude d'entreprises venant lever des capitaux pour financer leur développement. Afin d'obtenir une vision globale, les titres cotés résultant de ce mécanisme peuvent être regroupés au sein de grandes catégories renvoyant au "nouveau monde" et liées au secteur d'activité de l'entreprise dont elles sont issues.

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Loin d'être un tout homogène, la bourse renvoie à une multitude d'entreprises venant lever des capitaux pour financer leur développement. Afin d'obtenir une vision globale, les titres cotés résultant de ce mécanisme peuvent être regroupés au sein de grandes catégories renvoyant à "l'ancien monde" et liées au secteur d'activité de l'entreprise dont elles sont issues.

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La bourse est souvent assimilée à un marché de spécialistes où seuls ces derniers peuvent évoluer. Si cette assertion est fausse dans bon nombre de pays développés, notamment anglo-saxons où les particuliers investissent facilement leur épargne en bourse, elle reste encore très largement vraie en France où rien n'est fait pour inciter les particuliers lambda à diriger leur l'épargne vers les actions. Or, et au-delà de la nécessité de diriger l'épargne des particuliers vers la bourse pour financer sainement l'économie, il convient de constater que malgré des termes barbares, les principes boursiers sont faciles d'accès pour faire ses premiers pas dans ce domaine.

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Force est de constater que l'utilisation du terme "marchés financiers" entraîne souvent les discussions dans des considérations passionnées, voire irrationnelles, tant cette expression relativement floue recouvre un ensemble de notions souvent mal maîtrisées de la part du grand public. Dès lors, au-delà des aspects techniques et théoriques, et sans ambitionner l'exhaustivité, le bulletin tente d'éclairer certains éléments clefs liés aux marchés financiers.

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L'économie japonaise se trouve dans une situation économique préoccupante depuis deux décennies. Le pays a longtemps supporté cet environnement contraint mais la dégradation de la situation a amené le Japon à développer une politique économique très agressive non dénuée de risques. Au-delà du seul cas nippon, il apparaît que l'Europe d'aujourd'hui partage des similitudes avec le Japon du milieu des années 1990. A ce titre, le continent européen devrait analyser le cas japonais pour adapter ses structures aux évolutions prévisibles qui l'attendent.

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